緯創的一個小故事

股票投資，有時候像在當偵探。

今天來分享一個故事。

今年六月，無意間，看到有檔股票買進的前幾名券商分公司，都位於台南，這家公司叫緯創。

後來我統計了一下，從六月中到七月初，台南地區的券商一共買了七萬多張，平均成本29元，一共花了21億。

緯創是一家北部的公司，為何會有來自台南地區的買盤，花了21億買這家公司的股票?

更神奇的是，從 7月初緯創下跌到八月的最低點大約跌了一成，也沒有看到這幾家台南的號子賣出半張持股。

這兩天，緯創轉強了，我才想到兩個月前曾經發生的故事，當時因為外資一直賣，股價也一直跌，加上緯創也是現在人人喊打的代工五哥之一，所以我也就只是放進觀察名單中。

這幾天，緯創好像有點止跌

就跟大家報告一下我看到的怪現象

至於這神秘的台南21億大戶，到底是何方神聖? 又為何會買緯創?

我就算頭髮全白了也想不出來!

CEO的談話

最近開始進入股東會旺季，每天媒體上愈來愈多CEO出來發表談話，當然很多有的沒有的消息就會流來流去，我看了這麼多家公司，累積了一下CEO談話判斷術，列出幾點，拋磚引玉，大家分享一下看法
1.說什麼連續幾年會每年成長多少?的，絕大多數是唬爛。世事多變化，一年後都看不準了，還能看到幾年後?
2.設定整數的營收盈餘目標，聽聽就好。什麼明年挑戰一千億營收之類的，那麼巧，就剛好一千億? 有些CEO常把內心想望直接變成營運目標，用喊的要是就達得到就好了。
3.開口閉口都是景氣。CEO又不是經濟學家， 幹嘛預測景氣，好的CEO，景氣不好照樣有好表現，特別是那些只會說接下來景氣不錯之類的應酬話的，要特別小心，景氣不錯訂單也不一定接得到，你說是吧。
4.說會成長卻沒說怎麼成長的。要成長總不能用喊的，要嘛新產品要上市，要嘛新產能要量產，要嘛產品要漲價，要嘛有新訂單，如果CEO說今年要比去年成長N%，但聽了半天聽不到成長的動力來自何處，那就千萬別當真。

5.每年預估都很樂觀的要特別小心。很多CEO是慣犯，每年年初都講的很好聽，目標卻一路下修，營收也一直看不到可以令人樂觀的數字，這種慣犯要列為拒絕往來戶，要看CEO是不是這種慣犯，從XQ的最上層MENU中新聞選單中點選個股歷史新聞查詢，看看每年這位CEO的發言有沒有澎風就知道了。

不同階段市場的資金管理

美股這兩天跌的很兇，作為操作者，能預測得到大盤會往那個方向走是很好，但像我這種魯肉腳，猜錯的機率比猜對的高，所以我用兩條移動平均線幫我忙，把大盤分成六個階段，請參見附圖。(圖是前天畫的，少了昨天的收盤價，不過無礙於說明)

這種分法我也是學來的，我的作法有點像倒金字塔，在recover階段時我就開始把持股比例拉到五成以上，到了accumulation的階段持股就超過八成，進到buillish階段差不多就開始短線應對了。
等到一出現warning，我的持股會砍到五成以下，到了distribution，我的持股會在兩成以下，但到了bullish，我就會開始找超跌的價值型股票了。 以上是我的作法，這個作法讓我自1990以來的每一次股災，頂多斷一條手臂，還沒有一次被抬出去的，甚至有好多次都是全身而退。
另外這邊有個心得順便交待一下，我發現如果50日線與200日線很接近時，這時股價如果一舉突破或跌破兩條均線時，持股比例的調整動作要很果決，因為可能是大行情要來了。

景氣循環中產業的輪動順序

在此提供我個人的一個方法，從全球主要產業別的強弱度，回頭去檢視目前經濟循環的位置，然後再來決定選股方向。
各位可以先看附圖中的左邊部份。黃色是景氣循環，藍色是股市循環，根據過去二十多年來我自身的經驗，每次的景氣谷底，最先上漲的，都是科技創新所帶動的主流科技股，然後隨著景氣的復甦，資本支出型企業會接棒上漲，等到需求達到一定的程度後，原物料會供不應求，這時候漲的會是原料股。
如果大家同意這樣的邏輯，接下來我們看右邊，這是XQ中的DJ主要產業指數一個月績效比較圖，各位可以看到，科技股最抗跌，跌最兇的是基本原料股。
這代表全球經濟目前在想要復甦的谷底，它需要的是帶它脫離泥沼的新科技應用。
所以我們在這個資本市場危疑詭譎之時，不妨定來心來尋找接下來會成為科技應用的主流是什麼? 那才是我們在操作上主流的選股標的。
那會是什麼呢? google class? iwatch? or ................
XQ的資訊項下有一個叫潛力產品分析，有新的主題出現時，大家不妨研究一下。

影響股價的四大因素

什麼是真正影響股價的因素? 附圖是我從一本書上看來的，最近籌碼分析成為顯學，甚至有人喊出看籌碼就可以知道股價的終極方向，但我自己還是傾向如附圖中的說法，未來的EPS及其成長動能，才是驅動股價的最根本因素，當然在台灣常會看到一些股票業績還沒有開出來股價就先漲，但其實那是因為內線消息所導致的追價力道，其背後還是盈餘動能的力量，讓預見盈餘將成長者先行佈局。


所以我寧願仍以盈餘水準及其動能作為長線標的之選擇標準，籌碼分析跟盤中價量，跟技術線型一樣，都是用來選擇交易時機的線索之一，但持股作短作長，還是看個股的獲利能力及未來展望吧。

美股多空研判的方法之四大指數輪動

美股要漲到什麼時候啊?

朋友問我這問題。

坦白說，我也不知道。

就像個事後諸葛，我跟他說，現在是歷史上整體利率最低的時候，股市應該會一直到利率看漲時才會由多轉空，最近要公佈的財報，是一個檢視股價與獲利是否相稱的check point，但只要維持低利率，只要經濟

指標維持在正向發展，美國股市就會維持多頭格局。

事後，我想了一下，我是個經濟系畢業的學生，也在這市場打滾了快三十年，我可以拿來判斷美股多空的工具，還蠻多樣，但對一般投資者，有沒有很簡單的工具，可以拿來研判美股的多空呢?

我想到了一個，就來一回東施效顰吧，請各位參考附圖。

我們從以前就發現，美股初升段時，道瓊最強，漲勢確立後，nasdaq及小型股(這裡用羅素2000的ETF來代表)會開始衝出去，主昇段時，大家都很強，在多頭拉回時，小型股還是比較強，但一旦多頭轉空頭，道瓊會比較抗跌，而在作頭時，我們可以看到道瓊先漲不動。

所以我們可以透過這四個指數的強弱關係，去研判目前美股處於什麼階段。

如果依上述的標準，這兩天道瓊是有點持平了，跟羅素2000及NASDAQ的差距變大，但在道瓊沒有下彎之前，都還是在末升段的架構中。

這個方法每天可以追蹤，花不了多少時間，介紹給大家，當作 研判美股多空的一個工具。

外資買賣超與期指未平倉間的關係

昨天外資買了190億，光台積電加鴻海就買了 58億，這買超有點大的出乎意料之外，問了幾個比較了解外資動向的朋友，得到的答案有三種
1.期指快結算，拉權值股來套利
2.FED維持寬鬆，資金重回新興市場
3.外資看好鴻海及台灣的金融股。

不曉得各位覺得那一個比較對? 我用XQ畫了一張圖，把台期指近月外資未平倉跟每天的外資買賣超作個比對(見附圖)，外資在台期指的佈局與現貨買賣超間的關係，還真值得追蹤。