美國就業人數增加背後的意義

以下這篇是我從XQ全球贏家裡的道瓊新聞COPY過來的，我覺得寫的很貼近目前的美國經濟現況，另外我畫了一個圖來解釋這樣的推演邏輯。

這篇應該是大陸同胞翻的，用語上跟我們有點差距，這點得請多包涵。



美國6月份非農就業人數增加195,000人，但失業率維持在7.6%。經濟學家們仍在仔細解讀這份報告，以下是從報告中初步提取的五大看點：

—就業形勢好轉。周五的報告顯示，美國就業市場形勢的好轉幅度超出了許多經濟學家的預期。195,000人的就業增幅大于經濟學家預計的約160,000人，也略高于過去一年的月均增幅182,000人。重要的是，4、5月份非農就業人數增幅被大幅上修，上修幅度總計70,000人。當企業在經濟復蘇時期進行擴招時，美國勞工部(Labor Department)通常最初會低估就業增幅。因此，今春就業數據的大幅上修本身就是一個利好跡象，預示未來數月就業形勢可能會更好。更廣泛地看，周五的非農就業數據與近幾周來顯示消費者商品需求強勁的其他有利經濟數據相吻合。

—未來趨勢是就業會持續增長但增幅不大。周五的報告表明，環比數據波動較大且有待大幅修正，因此應當放眼長遠。美國經濟實現復蘇已有四個年頭，6月份的報告顯示就業增速也許正在加快，但基本是延續了過去一年的穩步增長態勢。今年迄今為止月均就業人數增幅為202,000人，6月份的就業人數增幅與此相當。因此，盡管近期的招聘形勢有明顯好轉，但還不足以讓仍舊面臨7.6%高失業率的近1,200萬美國失業人口嘗到甜頭。

—消費推動就業復蘇。6月份就業人數增幅最大的行業為休閑娛樂和酒店服務業（其中餐飲場所就業人數增幅尤其顯著），該行業新增就業人數占到整個私營領域新增就業總人數的三分之一以上。今年以來，美國整體經濟增長主要受消費行業帶動。與此同時，6月份制造業就業人數實際減少6,000人，由于海外經濟問題抑制了對美國商品的需求，數月來制造業裁員現象不斷。此外，6月份建筑業新增就業人數13,000人，但與美國住房市場明顯的回暖態勢相比，建筑業的就業增幅仍不算大。另外，政府部門就業仍對整體就業增長構成拖累。

—關于美聯儲收縮政策的傳言不會消散。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)已暗示，如果就業形勢和經濟狀況的改善幅度能夠達到央行預期，將在今年晚些時候逐步縮減債券購買計劃，并在2014年年中完全退出債券購買計劃。美聯儲主席貝南克(Ben Bernanke)已表示，他預計美聯儲停止購買債券時失業率將回落至7%。周五的報告應會讓投資者相信，就業市場已取得了實現上述目標所需的進展。據亞特蘭大聯邦儲備銀行(Atlanta Fed)的計算，月均就業人數增幅需達到近170,000人，才能使失業率在明年6月份降至7%。這樣看來，當前就業形勢實際上要略好于預期。


—仍有一些值得警惕的跡象。好消息是，私營領域平均時薪大幅增長10美分，達到24.01美元。美國勞動力大軍也再度壯大，這可以看作失業人群重拾信心的跡象。不過，盡管就業人數增加，但進入或重返就業市場尋找工作的人數減少。失業時間不少于27周的長期失業人數下降，但降幅不大。而且目前有超過300,000人因無法找到全職工作而做兼職，這也不能說明就業市場形勢良好。

以上就是道瓊這篇文章的全部內容。簡單的說，美國經濟目前處於緩慢但穩健的復甦過程，個人所得的增加，目前巳逐漸反映在消費上，休閒餐飲等服務業受益較大，但消費者對耐久商品的消費仍未見起色，製造業的就業情況仍無好轉跡象，QE的縮減時間表，會不會成為對未來美好預期的絆腳石? 就看未來幾個月個人所得，失業率及消費數據的變化了。

我們常說，一個無通膨隱憂但穩定成長的經濟，是股市多頭的溫床，上週五的就業數字，基本上還是維持這樣的基調。